企业门户 | 管材管件新闻 | 管材管件行情 | 管材管件企业 | 管材管件产品 | 管材管件商机 | 管材管件品牌
华泰建材周观点:8月单月竣工增速转正,推荐相关消费建材及玻璃标的
http://www.sinopipenet.com 2019-09-23 17:12:44 华泰建筑建材研究

  本周观点:8月单月竣工增速转正,推荐相关消费建材及玻璃标的

  核心推荐:1.中长期依然看好消费建材龙头:存量改造市场正在加速、8月竣工面积单月同比本年度首次正增长、中长期看好家装建材龙头市占率提升,推荐标的蒙娜丽莎、三棵树、北新建材、东方雨虹、伟星新材;2.水泥旺季继续提价,库存下降,1-8月水泥产量同比增长7%(1-7月为7.2%),基建投资数据好转,地产投资维持高位,整体需求较平稳,水泥高景气有望延续;3.浮法玻璃价格继续上涨,竣工改善对应平板玻璃需求走强,供给端整体收缩,玻璃单位盈利水平连续数月改善;光伏玻璃存在供需缺口,随着下半年装机规模增加,对提价乐观;4.玻纤价格周环比持平,行业库存仍在缓慢增加,19年全年预计玻纤价格低位震荡,20年有望供需再平衡,核心观察库存变化。

  1-8月宏观数据点评:基建投资改善明显,地产投资保持平稳,竣工面积单月同比本年度首次正增长;1-8月地产开发投资同比增长10.5%,增速同比升0.4pct,环比降0.1pct;狭义基建同比增长4.2%,增速环比升0.4pct,单月增6.7%。其中,地产分项数据如下,1-8月地产销售面积同比增速-0.6%,前值(前值指1-7月,下文同)-1.3%,8月单月同比4.7%;1-8月土地购置面积同比增速-25.6%,前值-29.4%,8月单月-6.03%;1-8月新开工面积增速8.9%,前值9.5%,8月单月4.89%;1-8月施工面积增速8.8%,前值9%,8月单月-0.6%;1-8月竣工面积增速-10%,前值-11.3%,8月单月2.78%,这是本年度竣工首次实现单月正增长。

  光伏玻璃:我们重申2019年光伏玻璃供应比较紧张,存在较大供给缺口的观点,下半年行业景气度好于上半年;根据卓创数据,上周部分企业继续提价;光伏玻璃行业目前库存处于较低水平,部分企业实际零库存,近期光伏补贴项目逐步开工落地,行业将进入需求旺季,由于供给存在较大缺口,我们对光伏玻璃提价幅度也较为乐观,明年预计新增供给有限,将呈现紧平衡格局;建议关注福莱特、南玻A、亚玛顿。

  平板玻璃:1-8月平板玻璃产量6.18亿重量箱,累计同比增长5.25%(1-7月为7%)。需求端,竣工改善对应平板玻璃需求走强,行业有较强的提价预期;供给端,河北邢台等地区限产有望超预期,秋冬季限产幅度已经从初期的16%提升至20%,冷修也有望在四季度集中释放,供给端整体处于收缩态势。玻璃盈利水平连续数月改善,推荐平板玻璃龙头旗滨集团,关注南玻A。

  子行业观点

  水泥:水泥价格继续上涨,供需形势表现良好。玻璃:平板玻璃需求走强,光伏玻璃存在较大供给缺口。玻纤:无碱粗纱市场暂稳运行,预计全年价格低位震荡。

  重点公司及动态

  重点推荐(1)消费建材:蒙娜丽莎、三棵树、北新建材、东方雨虹、伟星新材;(2)水泥:海螺水泥;(3)玻璃:旗滨集团。

  风险提示:宏观经济下滑超预期、上游原材料涨价超预期等。

文章关键字:
投稿箱:
        如果您有原创企业新闻、技术文档、选购指南、行业图书、管理理念、成功案例或进行资讯发布相关合作,欢迎联系本网编辑,投稿邮箱: zhaona@netsun.com QQ:2856276152 投稿电话:024-83959321